Способы распространения выпусков ценных бумаг

В ходе развития финансовых рынков выделились два основных способа распространения ценных бумаг...

1. Через инвестиционный банк, выполняющий дилерские функции. К его услугам обращаются известные компании, осуществляющие крупную эмиссию.

Банк выступает оптовым посредником, проводит анализ финансового состояния компании, определяет экономическую обоснованность решения об эмиссии ценных бумаг, определяет степень вероятных трудностей с их дальнейшей перепродажей.

Первоначальное распределение ценных бумаг осуществляется среди коммерческих банков, страховых компаний, фирм и частных лиц.

Величина комиссионного вознаграждения банку –спрэд- составляет от 3,5% до 22% от общей суммы поступлений от продажи ценных бумаг(в зависимости от степени риска); при этом инвестиционный банк обеспечивает андеррайтинг, т.е. дает гарантию размещения ценных бумаг.

распространение выпусков ценных бумаг

Эмитенту выдается гарантия формирования необходимого уставного капитала, а инвестиционный банк получает гарантию получения комиссионной выручки.

Если банк не в состоянии сам разместить ценные бумаги, он формирует подписной синдикат из мелких дилеров, каждый из которых отвечает за свою часть размещения выпуска и принимает на себя всю ответственность за её реализацию.

2. Через публикацию проспекта эмиссии, то есть наиболее полную информацию о создаваемом акционерном обществе или повторном выпуске ценных бумаг.

Проспект эмиссии содержит полное наименование акционерного общества, юридические адреса АО и учредителей, размер уставного капитала, собираемого данной эмиссией, номиналы, типы и количество выпускаемых акций, направления инвестиционной деятельности, сроки подписки на акции и другую информацию об эмитенте.

Если первый способ обеспечивает быстрое и гарантированное формирование уставного капитала, но обходится эмитенту дорого, то второй способ является более дешевым, но не дает никаких гарантий.

Если ценные бумаги размещают через инвестиционный банк, то в такой компании будет преобладать небольшое число крупных держателей акций...